配资出资方风险水价上涨预期对首创股份影响可能不大

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8月10日讯 首创股份今天公布的半年报显示,2009年上半年,公司实现营配资出资方风险业收入8亿元,与上年同期相比增幅配资出资方风险为10%;实现利润总额1.5亿元,与上年同期相比增幅为11%;实现归属于母公司的净利润9400万元,与上年同期相比增幅为40%;基配资出资方风险本每股收益0.04元。 对于公司收入和利润的增长,首创股份称,主要是由于公司投资规模扩大及运营管配资出资方风险理能力的提升,同时前期投资的部分污水处理项目本报告期内正式投入商业运营。 招商证券公用事业分析师配资出资方风险王旭东说,首创股份上半年做的“并不好”,虽然营业收入和利润都有所增加,但是“去年的基数低,所以才显得增加了”。他说,首创股份每股收益0.04元,这“不高”。 具体来看,公司水务业务方面,呼和浩特首创、湖南首创下属娄底和益阳等项目公司开始投入运营,报告期水务业务营业总收入达到6.5亿元,比上年同期增长15%,占公司营业总收入的比例为80.42%;北京京通快速路由于受北京市车辆限行政策等因素的影响,通行费收入同比有一定幅度的下降。2009年1-6月京通路实现营业收入1.2亿元,与上年同期相比减幅为5.17%;新大都饭店本期实现营业收入3500万元,减幅为2.33%。主要是受全球金融危机、甲型H1N1流感传播等因素影响使酒店出租率有所下降。 首创股份指出,随着社会经济的发展,各水务公司所在城市普遍工业外迁,尤其是金融危机,对经济的负面影响逐渐显现,出现许多破产倒闭企业。另外,社会环保节能意识提高,促使用户节约用水,这就使传统供水区域的售水量呈萎缩态势。公司投资的部分水务公司由于新水厂和管道建设投入较大资金,新增资产导致折旧加大;同时,由于近年生产成本的逐步增加,导致目前水务公司所在地水价偏低矛盾突出。 首创股份表示,将加大市场开拓力度,主要是向周边开拓市场,包括开发区、区县和农村等潜在用户区域和新建居民生活小区;加强与当地政府部门沟通,根据当地水务公司制水成本提交调价申请,争取早日将水价调整到适当水平。 从2000年以来,我国水价一直呈现稳步上升趋势,2008年全国36个重点城市的平均供水价格为1.63元/立方米,较2000年平均供水价格上涨了0.55元/立方米;而污水处理费增长幅度更大,从0.25元/立方米增长到0.70元/立方米。 申银万国的研究表明,目前每吨污水直接处理成本约0.6元,固定资产折旧+财务费用也在0.6元左右,管网投资摊薄后也在0.5元/吨左右,因此合理的处理费应为约1.7元/吨,相比目前价格有超过140%的上涨空间。 对于水务上市公司而言,由于注入上市公司项目的约定价格已经保证了合理利润,一般不会调价,因而王旭东认为,水价上调对于上市公司的意义在于增量,随着价格的上调,非市场化水务市场的收益率逐步回升,可收购兼并项目的产生利于优势企业扩张。 王旭东分析,水价涨价对首创股份的影响不大,只能说“略微有好处”。“水务项目是对首创而言可说是固定回报的项目,因此提水价并不会增厚多少利润”。王旭东说道。